发布时间：2026-09-25T04:27:06.896Z
2026年上半年AI领域融资总额同比下滑，但钱并没有消失，只是在往少数几个赛道集中。梳理一下哪些方向还在吸引资本，哪些已经凉了。 翻了翻上半年的融资数据，跟几个做VC的朋友聊了聊，说说钱现在往哪流。 先看大盘。2026年上半年全球AI领域融资总额大概480亿美元，比去年同期降了约25%。但别被这个数字吓到——去年是大模型创业泡沫最高峰，光OpenAI一家就融了几百亿。今年的钱少了，但更集中了。 现在最热的三个方向。第一个是AI Agent（智能体）基础设施。我看到的好几笔大额融资都是做"Agent框架"和"Agent评估"的——比如帮企业测试AI Agent会不会出错、能不能安全上线。为什么这个方向火？因为去年大家都在做demo，今年开始真往生产环境塞了，发现Agent会犯蠢、会绕路、会调用错工具，急需治理工具。这个赛道还很早期，头部公司都没跑出来。 第二个是垂直行业AI应用。通用大模型的故事讲完了，资本现在要看到"在某个具体行业真能赚钱"。医疗AI、法律AI、工业质检AI这几个方向拿了不少钱。判断标准很简单：你能不能说清楚一个客户愿意每年付多少钱、你的获客成本是多少。讲不清这个的团队，现在根本见不到投资人。 第三个是端侧AI。就是把大模型跑在手机、眼镜、汽车里，不依赖云端。苹果、华为都在推这个方向，配套的芯片、模型压缩、推理框架公司都在拿钱。这个赛道逻辑是：数据隐私和延迟要求让很多场景必须本地跑。 已经不怎么拿钱的方向：通用大模型创业——除非你有特别强的技术壁垒，否则投资人会说"你跟GPT比有什么差异化"；纯套壳应用——就是调个API套个界面就想融资的，2024年还有人投，现在没人理了。 国内市场还有个特殊现象：地方政府引导基金在AI早期项目中占比明显提高。很多城市为了招商，对落户本地的AI团队给房租补贴、算力券。这对早期团队是好事，但也要注意——拿了政府的钱，后续业务方向可能会受当地产业政策影响，不完全是市场驱动。 给创业者的建议：别再做"中国版OpenAI"了，也别做一个聊天机器人就觉得是AI产品。找一个你懂的垂直行业，解决一个具体的、有人愿意付费的问题，这才是现在融资的正确姿势。